ميدل إيست آي البريطانى:
سياسات السيسي التي تغذيها شلالات من الديون والقروض الأجنبية تدفع مصر الى الهاوية
وجود قطاع خاص ضعيف ونظام ضريبي جائر وإصرار النظام على مشاريع بنية تحتية ضخمة ممولة بالديون والقروض الاجنبية زرعت بذور الانهيار المالي
جذور الأزمة تكمن في شكل جديد من رأسمالية الدولة العسكرية التي تعتمد على تخصيص الأموال العامة لإثراء النخب العسكرية.
مصر تحدق في هاوية اقتصادية قد تستغرق أجيالًا لعكس اتجاهها
في مارس 2015، الرئيس المصري عبد الفتاح السيسي وقال في مؤتمر الاستثمار الدولي أن مصر تحتاج $ 200-300bn إلى "تطوير". في ذلك الوقت ، بدا الأمر مبالغًا فيه ، بالنظر إلى أن حجم الاقتصاد المصري في عام 2015 بلغ 332 مليار دولار .
تقدم سريعًا حتى تشرين الثاني (نوفمبر) 2019 ، عندما تفاخر السيسي بأن الدولة استثمرت 200 مليار دولار في مشاريع على مدى السنوات الخمس الماضية - وهو إنجاز رائع. لكنه أهمل الإشارة إلى أن النظام اتبع سياسة النمو القائم على الديون والاستثمار المكثف في مشاريع البنية التحتية الضخمة ذات الفوائد الاقتصادية المشكوك فيها ، مما وضع الأسس لأزمة اقتصادية عميقة لم تتكشف بعد.
تكمن جذور الأزمة في الاقتصاد السياسي للنظام ، الذي أنتج شكلاً جديدًا من رأسمالية الدولة المعسكرة يعتمد على تخصيص الأموال العامة لإثراء النخب العسكرية ، جنبًا إلى جنب مع التقشف المفترس ، بدلاً من التركيز على تطوير تنافسية دائمة. ميزة متجذرة في قطاع خاص ديناميكي ومبتكر.
وقد أدى ذلك ليس فقط إلى أداء مخيب للآمال للقطاع الخاص ، ولكن أيضًا إلى ارتفاع مستويات الفقر ، وانخفاض مستويات نمو الناتج المحلي الإجمالي ، وضعف الطلب في السوق المحلية. ويقترن هذا بقاعدة ضريبية ضعيفة وتقلص في الإيرادات الحكومية ، مما يعني أن الطريقة الوحيدة لتراكم رأس مال الدولة العسكرية هي من خلال الائتمان الإضافي.
وهذا يفتح الطريق نحو أزمة ديون عميقة لا بد أن تحدث في حالة حدوث تباطؤ اقتصادي دولي. قد تؤدي أزمة الائتمان اللاحقة إلى التخلف عن سداد الديون ، وانهيار العملة ، والتضخم المفرط - وهي المتطلبات الأساسية لاضطراب اجتماعي شامل.
أصدر البنك الدولي في نوفمبر الماضي تقريرًا يتوقع أن تصل نسبة الدين العام لمصر إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 96٪ بنهاية العام المالي 2020/21 ، ارتفاعًا من 90٪ في الشهر السابق. هذه زيادة عن 87٪ في عام 2013 عندما تولى الجيش السلطة.
وخلال نفس الفترة، ومستوى الدين الخارجي ارتفعت من 16 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي في 2013 حتي 39 في المئة في 2019، ليصل إلى مستوى تاريخي من 123.5bn $ يونيو الماضي.
في مايو الماضي ، أصدرت مصر سندات أجنبية بقيمة 5 مليارات دولار ، وهو أكبر إصدار في تاريخ البلاد ، تلاه إصدار سندات آخر بقيمة 3.75 مليار دولار هذا الشهر. وقد تسبب هذا الارتفاع السريع في مستوى الدين في ضغوط كبيرة على ميزانية الدولة. في 2020/21 ، تم تخصيص ثلث النفقات لتغطية سداد القروض والفوائد ، البالغة 556 مليار جنيه مصري (35 مليار دولار).
ضغوط الميزانية
يتفاقم هذا الضغط على الميزانية بسبب انخفاض الإيرادات الحكومية وضعف القاعدة الضريبية ، فضلاً عن ضعف أداء القطاع الخاص ، مما يفرض ضغوطًا إضافية على المالية الحكومية. الاقتراض هو الخيار الوحيد الممكن ليس فقط لتغطية العجز الحكومي ، ولكن أيضًا لمواصلة حملة الاستثمار الضخمة للنظام.
الإيرادات الحكومية كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي قد انخفض من 22 في المئة في 2013 حتي 19 في المئة في عام 2020. وهذا هو بالفعل منخفضة وفقا للمعايير الإقليمية، حيث الدول المجاورة، مثل المغرب وتونس، وصلت 27.5 في المئة و 25 في المئة على التوالي.
في الوقت نفسه ، فإن نظام الضرائب التراجعي الضعيف في مصر مليء بالإعفاءات الممنوحة للشركات الكبرى ، العسكرية والمدنية على حد سواء ، مما يعود بالنفع على إثراء النخبة. كما أنه يضعف الإيرادات الضريبية ، التي وصلت بحسب وزارة المالية إلى 14 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020 ، أي أقل من المتوسط الأفريقي البالغ 16.5 في المائة في عام 2018 (مع وصول المغرب وتونس المجاورتين إلى 28 في المائة و 32 في المائة في ذلك العام).
وما يفاقم المشكلة هو ضعف أداء الاقتصاد المصري من حيث نمو الناتج المحلي الإجمالي ، وكذلك أداء القطاع الخاص. بلغ متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي في الفترة من 2015 إلى 2019 4.8 في المائة ، وهو ما يزال أقل من متوسط السنوات الخمس الماضية من حكم الرئيس السابق حسني مبارك الطويل ، على الرغم من أنه أعلى من النصف الأول المضطرب من العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
من حيث أداء القطاع الخاص غير النفطي ، اعتبارًا من كانون الثاني (يناير) 2020 ، كان قد نما لمدة ستة أشهر فقط من أصل 54 شهرًا الماضية. ويمكن أن يُعزى هذا الأداء السيئ جزئياً إلى انخفاض الاستهلاك المحلي ، مما يعكس ضعف الطلب المحلي وسط تزايد الفقر ، والذي لم يتوازن مع زيادة أداء الصادرات.
بين عامي 2015 و 2018، على المستوى الكلي للاستهلاك انخفض بنسبة 9.7 في المئة، في حين أن مستوى الصادرات كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي قليلا زادت من 17 في المئة إلى 17.5 في المئة. في عام 2019 ، شكلت الصادرات غير النفطية 48 في المائة من إجمالي الصادرات ، مما يدل على ضعف المركز التنافسي لمصر. ومن المتوقع أن يتباطأ معدل النمو الاقتصادي أكثر ليبلغ 3.5 في المائة في عام 2020 و 2.3 في المائة في عام 2021 وسط وباء كوفيد -19 .
مشاريع السيسي الضخمة
ومن ثم ، فإن مصدر النمو الاقتصادي في مصر يكمن في التدفق الهائل لرأس المال للبنية التحتية والإنشاءات. في عام 2019 ، العام الذي شهد أعلى معدل نمو منذ تولي السيسي السلطة ، كان أكبر مساهم هو قطاع البناء ، الذي نما بنسبة تقدر بنحو 8.9 في المائة ، مدعومًا بمشاريع السيسي الضخمة .
عائدات معظم هذه المشاريع مشكوك فيها في أحسن الأحوال. على سبيل المثال ، أدى توسعة قناة السويس ، التي كلفت 8 مليارات دولار لإكمالها في عام 2015 ، إلى زيادة عائدات القناة بنسبة 4.7 في المائة فقط على مدى خمس سنوات ، لتصل إلى 27 مليار دولار خلال تلك الفترة - وهو بعيد كل البعد عن العائد السنوي البالغ 100 مليار دولار الذي يروج له. النظام في بداية المشروع.
مع وجود قطاع خاص ضعيف ونظام ضريبي تنازلي وإصرار النظام على مشاريع البنية التحتية الكبيرة الممولة بالديون ، فقد زرعت بذور الانهيار المالي.
لا خيار أمام النظام سوى الاستمرار في تجديد ديونه ومحاولة خفض الإنفاق الحكومي من خلال إجراءات تقشف متزايدة من شأنها أن تزيد الفقر وتزيد التضخم وتضعف الطلب المحلي. وهذا بدوره سيدفع النظام إلى الاقتراض أكثر لتلبية احتياجاته التمويلية.
تتفاقم هذه الدورة من خلال المشاريع الاستثمارية ذات العوائد المنخفضة التي تخدم فقط النخب العسكرية. إذا نضبت مصادر الائتمان ، وهو أمر محتمل وسط التغيرات في الاقتصاد العالمي ، فإن مصر ستواجه احتمال إفلاس الدولة. الاضطرابات الاجتماعية المصاحبة ، والتضخم المفرط وتخفيض قيمة العملة ستكون ذات نطاق تاريخي - والتكاليف البشرية ستكون هائلة لمصر والمنطقة.
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق
ملحوظة: يمكن لأعضاء المدونة فقط إرسال تعليق.