صحيفة «فايننشال تايمز» البريطانية تنشر عن وكالة «رويترز» قائمة البلدان النامية المهددة بمصير سريلانكا وخطر العجز عن سداد الديون والإفلاس من بينها مصر
''تسبب تصاعد سعر الدولار إلى أعلى مستوى خلال عقدين من الزمن فى أزمة اقتصادية طاحنة فى عدد قياسي من الدول النامية التي اصبحت تعاني الآن من ضائقة شديدة ، وتباطؤ اقتصادي وحرق احتياطيات النقد الأجنبي ومؤشرات انهيار العملات ، وفروق السندات بمقدار 1000 نقطة أساس وارتفاع أسعار الاقتراض والتضخم والديون. ووفقًا لرويترز ، فإن عددًا قياسيًا من البلدان النامية يواجه حاليًا صعوبات حيث تظهر العديد من البلدان توعكًا اقتصاديًا مشابهًا لسريلانكا.
ويؤدي ارتفاع أسعار الاقتراض والتضخم والديون إلى إثارة مخاوف الانهيار الاقتصادي ، حيث أظهر التحليل أن سريلانكا ولبنان وروسيا وسورينام وزامبيا هي بالفعل في حالة تخلف عن سداد الديون ، وبيلاروسيا على وشك التخلف عن السداد ، وعشرات أخرى على الأقل البلدان في خطر التخلف عن السداد.
السعر الإجمالي مذهل. يقدر المحللون أن 400 مليار دولار من الديون معرضة للخطر باستخدام 1000 نقطة أساس من السندات كحد أدنى للألم. الأرجنتين هي الأكبر ، بأكثر من 150 مليار دولار ، تليها الإكوادور ومصر ، ولكل منهما ما بين 40 و 45 مليار دولار.
الروبل الروسي والريال البرازيلي هما العملتان الوحيدتان اللتان حققتا مكاسب مقابل الدولار هذا العام ، والتي يقول العديد من خبراء السوق إنها بسبب ضوابط رأس المال.
يتساءل المستثمرون إلى متى يمكن أن يستمر ارتفاع الدولار ، لكن الكثيرين ينتظرون التحول إلى الاتجاه الهبوطي للدولار قبل القيام بذلك. بالمقارنة مع سلة من أقرانه ، ارتفع الدولار بنحو 13 في المائة هذا العام ، ووصل إلى أعلى مستوى له في عقدين من الزمن.
انظر أدناه قائمة البلدان المعرضة للخطر ، بناءً على تقرير رويترز:
الأرجنتين:
يبدو من المؤكد أن الزعيم العالمي في حالة التخلف عن السداد في السداد سيزيد من مجموعها. في السوق غير المشروعة ، يتم تداول البيزو حاليًا بخصم يقارب 50 في المائة ، والاحتياطيات عند أدنى مستوى لها على الإطلاق ، وتبلغ قيمة السندات الآن 20 سنتًا على الدولار ، أي أقل من نصف قيمة إعادة هيكلة الديون بعد عام 2020. على الرغم من أن الحكومة لن يكون لديها الكثير من الديون لتسديدها حتى عام 2024 ، إلا أنها ستبدأ في التراكم ، وهناك مخاوف متزايدة من أن نائبة الرئيس القوية كريستينا فرنانديز دي كيرشنر قد تحاول إجبار الأرجنتين على التخلي عن التزامها تجاه صندوق النقد الدولي.
بيلاروسيا:
بعد الوقوف إلى جانب موسكو في حملة أوكرانيا ، تخضع بيلاروسيا الآن للعقوبات القاسية نفسها التي أجبرت روسيا على التخلف عن السداد الشهر الماضي.
الإكوادور:
لم تخلف الدولة الأمريكية اللاتينية عن سداد ديونها إلا قبل عامين ، لكن الاحتجاجات العنيفة ومحاولة الإطاحة بالرئيس غييرمو لاسو أوقعتها في حالة من الاضطراب.
لديها ديون كبيرة ، وقد زادت JPMorgan من توقعاتها للعجز المالي للقطاع العام إلى 2.4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام و 2.1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العام المقبل لأن الحكومة تدعم الغذاء والوقود. تجاوز السبريد على السندات 1500 نقطة أساس.
مصر:
مع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي حوالي 95٪ ، شهدت مصر واحدة من أكبر التدفقات الخارجة للأموال الأجنبية هذا العام ، وفقًا لتقديرات جيه بي مورجان ، بلغ مجموعها حوالي 11 مليار دولار. من المتوقع أن تضطر مصر إلى سداد 100 مليار دولار من الديون بالعملة الصعبة على مدى السنوات الخمس المقبلة ، بما في ذلك سندات ضخمة بقيمة 3.3 مليار دولار ، في عام 2024 ، وفقًا لشركة إدارة الأموال FIM Partners. وخفضت القاهرة قيمة الجنيه بنسبة 15 في المائة وطلبت المساعدة من صندوق النقد الدولي في مارس. ومع ذلك ، ارتفعت فروق السندات منذ ذلك الحين إلى أكثر من 1200 نقطة أساس ، ومقايضات التخلف عن السداد (CDS) ، وهي أداة يستخدمها المستثمرون لإدارة المخاطر ، أصبحت الآن عاملًا في احتمال 55 في المائة بأن القاهرة ستتخلف عن السداد. ومع ذلك ، وفقًا لفرانسيسك بالسيلس ، رئيس قسم المعلومات لديون الأسواق الناشئة لدى FIM Partners ، فإن حوالي نصف 100 مليار دولار يجب أن تدفعها مصر بحلول عام 2027 ستذهب إلى صندوق النقد الدولي أو الاتفاقات الثنائية ، ومعظمها في الخليج. وأضاف أن مصر "يجب أن تكون قادرة على الدفع في ظل الظروف العادية".
السلفادور:
تراجعت مستويات الثقة بعد أن جعلت البيتكوين مناقصة قانونية وأغلقت الباب أمام آمال صندوق النقد الدولي. تراجعت ثقة المستثمرين إلى حد أن سندات بقيمة 800 مليون دولار مع أجل ستة أشهر يتم تداولها بخصم 30 في المائة والسندات طويلة الأجل بخصم 70 في المائة.
إثيوبيا:
إثيوبيا هي قوة مالية في شرق إفريقيا وشهدت توسعًا اقتصاديًا كبيرًا في السنوات الأخيرة. تم تصنيف أديس أبابا ، عاصمة الأمة ، على أنها ثامن أغنى مدينة في إفريقيا وواحدة من أغنى مدن القارة. لكن أديس أبابا ستكون من أوائل الدول التي تحصل على إعفاء من الديون بموجب برنامج الإطار المشترك لمجموعة العشرين. على الرغم من أن الحرب الأهلية التي طال أمدها في البلاد قد أدت إلى تباطؤ التقدم ، إلا أنها مع ذلك تدفع فائدة على سنداتها الدولية الوحيدة التي تبلغ قيمتها مليار دولار.
غانا:
أدى الاقتراض المحموم إلى ارتفاع نسبة ديون غانا إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى ما يقرب من 85 في المائة. لقد أنفقت بالفعل أكثر من نصف الدخل الضريبي على مدفوعات فوائد الديون ، وخسرت عملتها ، السيدي ، حوالي ربع قيمتها هذا العام. بالإضافة إلى ذلك ، ارتفع التضخم بمقدار الثلث.
كينيا:
يستخدم حوالي 30 في المائة من أرباح كينيا لدفع فائدة على الاقتراض. نظرًا لأنها تفتقر الآن إلى الوصول إلى أسواق التمويل ولديها سندات تزيد قيمتها عن نصف مليار دولار تستحق في عام 2024 ، فإن هذا الوضع يمثل مشكلة. وقال ديفيد روجوفيتش من وكالة موديز عن كينيا ومصر وتونس وغانا: "هذه الدول هي الأكثر عرضة للتأثر فقط بسبب كمية الديون المستحقة بالنسبة للاحتياطيات ، والمسائل المالية من حيث تثبيت أعباء الديون".
نيجيريا:
تبلغ الفجوة في السندات النيجيرية حاليًا ما يزيد قليلاً عن 1000 نقطة أساس. ومع ذلك ، فإن احتياطيات البلاد ، التي تتزايد باطراد منذ يونيو ، يجب أن تفي بشكل مريح بسندات الدولة التالية البالغة 500 مليون دولار في السنة. ومع ذلك ، فإن الحكومة تنفق ما يقرب من 30 في المائة من دخلها على خدمة الدين. وقال بريت ديمينت ، رئيس ديون الأسواق الناشئة في شركة Abrdn الاستثمارية: "أعتقد أن السوق يبالغ في تسعير الكثير من هذه المخاطر".
باكستان:
في الأسبوع الماضي ، توصلت باكستان إلى اتفاقية مهمة مع صندوق النقد الدولي. لا يمكن أن يأتي هذا الاكتشاف في لحظة أفضل ، حيث أن ارتفاع تكاليف واردات الطاقة يعرض الأمة لخطر مواجهة أزمة ميزان المدفوعات. تضاءل احتياطي النقد الأجنبي للبلاد إلى 9.8 مليار دولار فقط ، وهو ما يكفي لواردات تكفي لخمسة أسابيع. تراجعت الروبية الباكستانية إلى مستويات قياسية ، وهناك المزيد من الألم في انتظار ارتفاع الدولار. نظرًا لأن الإدارة القادمة تنفق 40 في المائة من إيراداتها على مدفوعات الفائدة ، فإن خفض الإنفاق أصبح الآن مطلوبًا بشكل عاجل.
تونس:
يوجد في إفريقيا العديد من الدول التي تقدمت بطلب إلى صندوق النقد الدولي ، لكن يبدو أن تونس من بين الدول الأكثر ضعفاً. بسبب جهود الرئيس قيس سعيّد لترسيخ قبضته على السلطة والنقابة العمالية القوية والعنيدة في البلاد ، تعاني البلاد من عجز في الميزانية يقارب 10٪ ، وهو أحد أعلى فواتير أجور القطاع العام في العالم. هناك مخاوف من أنه قد يكون من الصعب تأمين برنامج صندوق النقد الدولي أو الالتزام به. ارتفع طلب المستثمرين المتميزين لشراء السندات التونسية مقابل السندات الأمريكية إلى ما يقرب من 2800 نقطة أساس ، مما يضع البلاد إلى جانب السلفادور وأوكرانيا كأكبر ثلاثة متخلفين عن السداد في مورجان ستانلي. صرح رئيس البنك المركزي التونسي ، مروان عباسي ، أن الاتفاق مع صندوق النقد الدولي ضروري الآن.
أوكرانيا:
وانخفضت عملة الهيرفنيا الأوكرانية بأكثر من 5 في المائة مقابل الدولار. بسبب الغزو الروسي ، حذر مستثمرون كبار مثل مورجان ستانلي وأموندي من أن أوكرانيا ستحتاج بالتأكيد تقريبًا إلى إعادة هيكلة ديونها البالغة 20 مليار دولار أو أكثر. الموعد النهائي هو سبتمبر عندما يحين موعد سداد سندات يبلغ مجموعها 1.2 مليار دولار. قد تكون كييف قادرة على سداد المدفوعات بفضل الاحتياطيات وأموال المساعدات. ومع ذلك ، يعتقد المستثمرون أن الحكومة ستحذو حذوها في ضوء طلب نفتوجاز الذي تديره الدولة لتجميد الديون لمدة عامين هذا الأسبوع. مع ارتفاع سعر الدولار ، قلة هم الذين يجرؤون على الوقوف في طريقه
على الجانب السلبي ، ما فاجأ الكثيرين هو مدى قوة الدولار. ومع ذلك ، فإن زخم الدولار جعل المستثمرين يترددون في الوقوف في طريقه. "تقريبًا أي عملة تبدو جذابة مقارنة بالدولار على أساس طويل الأجل ، ولكن يتعين على المستثمرين أن يسألوا أنفسهم .. ماذا يحدث إذا قمت بوضع مركز واستمر الدولار في الارتفاع؟" وقال بريان روز كبير الاقتصاديين في يو بي إس جلوبال ويلث مانجمنت لرويترز. في حين أن مخاوف الركود قد زادت حيث يسير بنك الاحتياطي الفيدرالي على مسار سياسة تشديد صارمة ، فإن التوقعات الاقتصادية للعديد من الآخرين تبدو أكثر كآبة ، مما يعزز قوة الدولار أكثر.
أشار المحللون في TD Securities إلى أن "الدولار الأمريكي لا يزال ملك العملات الأجنبية وسيكون من الشجاعة والسذاجة بشكل لا يصدق افتراض خلاف ذلك".
ما فعله هذا الارتفاع في الدولار هو دفع احتياطيات العملات الأجنبية في البلدان الأخرى للانخفاض الحاد ، بسبب مليارات الدولارات التي تم بيعها في تدخلات السوق التي أدت إلى انخفاض كبير في عملاته''ا.
مرفق رابط التقرير
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق
ملحوظة: يمكن لأعضاء المدونة فقط إرسال تعليق.